近日，圆通速递借壳公司大杨创世发布的关于回复上交所问询函公告显示，2016年一季度，圆通净利润同比增长78.2%，达2亿元。圆通代表的民营快递，因此被称为“隐性富豪”。圆通高利润从何而来，快递专业认为，由于圆通的管理平台属性，可以实现“旱涝保收”。

民营快递才是真富豪

大杨创世发布的公告显示，圆通速递今年1-3月实现营业收入33.28亿元，同比增长57.96%，企业利润为2亿元，同比增长78.24%。

与其他行业惨淡的财务报表相比，在短短一季度便实现2亿元净利润实属难得，圆通代表的民营快递企业因此被称为“隐性富豪”。

以圆通为例，在过去的2013年度、2014年度和2015年度，圆通速递营业收入分别为68.85亿元、82.29亿元和120.96亿元，年均复合增长率为32.54%。此外，圆通速递还承诺在2016年度、2017年度、2018年度，归属于母公司所有者的净利润分别不低于11.001亿元、13.329亿元、15.525亿元。如此高速的增长，在当前经济下行环境下，已不多见。

尽管在持续的价格战中，快递业的利润率逐渐降低，并迫使多家快递企业进入2016年后，密集筹划上市，快递行业开始进入资本追逐阶段。但一位分析人士告诉记者，目前快递业利润率仍然保持在10%左右。

2亿元高利润从何而来

快递行业同质化、低价化竞争的讨论由来已久。尽管有分析人士认为，圆通并未实现业内预期，“一季度净利润达3.5亿元也不为过”。但长期打价格战的圆通，在短短一个季度中，就实现净利润达2亿元，这多少令人困惑：圆通的2亿利润从何而来？

“因为圆通是总部加上一些转运中心上市，并不是整体上市，所以利润比较高是正常的。”快递专家徐勇告诉华西都市报记者。由于圆通采取的是自营的枢纽转运中心和扁平的终端加盟网络模式，为终端加盟商提供转运、管理、运输等服务，这也是圆通最主要的收入来源，终端加盟商的业务量大小并不影响圆通上市这块业务的营利。

大杨创世发布的公告也显示，圆通速递营收主要来自快递、增值服务及其他快递延伸服务的主营业务收入。据了解，截止到2015年末，圆通速递结算加盟商数量已达2610家。“圆通向加盟商收取管理费、品牌使用费、物流费等，通过这个来赚钱。”徐勇说。

徐勇说，圆通总部是类似淘宝、天猫一样的管理平台。“在电商平台的商家，有的赚钱有的不赚钱，但不管是否赚钱，作为平台都会收取费用。”徐勇说，同样的，不管圆通的加盟商经营状况如何，圆通的收入都有保证。因此也就不难理解一季度的2亿元收入。